咱们估计23整年，开发央企归母净利小幅增加或支持安定，单四时度中邦开发、中邦交筑因基数因由同比增速或体现较好；无数地方邦企剩余弹性相对较高，单四时度安徽地域企业或仍体现较好；邦际工程板块公司估计整年剩余均支持同比正增加，咱们估计中钢邦际单四时度剩余增速超30%；从四时度订单境况看能源闭联投资同比或有所回落；钢构造中，工程公司正在低基数影响下，估计23Q4同比修复较疾，加工制作企业智能化改制连接推动，但钢价小幅上行博鱼·体育中国入口，预期单吨净利环比支持安定。

　　咱们估计：1）开发：2023整年无数企业剩余正向增加，古板开发央企无数剩余稳中有增，邦际工程公司/个别地方邦企景心胸延续较高程度；2）筑材：2023整年筑材企业分解较大，个别企业正在22年大额减值计提带来的低基数效率下同比增速较高，但仍有个别公司应收危急23年或有展现。个中消费筑材完全原资料代价四时度支持安定，估计无数公司毛利率环比持平；四时度光伏玻璃代价完全偏弱，但9月提价后仍享有必然剩余空间，浮法玻璃四时度联贯去库8868体育，代价支持较好，虽原料端代价略有动摇，但预期剩余本事环比支持；玻纤/碳纤代价同环比不停消重，四时度剩余不停承压。

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　　消费筑材：整年本钱端均价众逐季回落，预计24本钱下行空间或有限据Wind，23Q4防水/涂料/石膏板/五金/管材/减水剂首要原料代价同比约-9%/+9%/-21%/-12%/-5%/-5%，2023年整年均价同比-6%/-12%/-28%/-11%/-20%/-12%，首要原资料本钱均高位回落，个别原资料代价以至降至近年相对低位，预计2024，本钱侧进一步下行空间或有限。整年需求端修复仍偏弱，23年地产发售/新开工面积同比-8.5%/-20.4%，咱们估计24年需求光复水准将决断行业比赛激烈水准。央行数据显示23年12月净新增典质添补贷款（PSL）3500亿元，咱们以为此次PSL重启投放稳增加图谋昭彰，短期或有利于改正开发筑材需求预期。

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　　据卓创资讯，同/环比+25%/+2%，同比+5%。本钱端纯碱（23Q4环比+9%）和燃料油代价（23Q4环比+3%）均环比提拔，但受益于四时度代价支持较好，企业剩余本事或环比支持。23Q43.2/2.0mm光伏玻璃均价26.9/18.5元/平米，环比+2%/+2%，虽自9月提价后Q4代价完全发现回落态势，但环比看季度均价依然支持，本钱端纯碱/自然气季度均价环比+9%/+32%，厂家或仍存必然利润空间。